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    中金心水论坛今晚特码
    嘉兴在线新闻网     2018-08-20 16:27:36     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖

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    “破净”和分红成为短期反弹诱因,工、农、中、建四大行A股股价昨日创出年内新高。作为蓝筹股代表,银行股近期的较好表现为维稳市场立下了汗马功劳。不过,与以往不同,四大行的反弹对于市场整体的带动作用有限,大盘并未能借此走出盘局,银行股与市场的共振效应变差。考虑到利率市场化、金融脱媒化和不良资产增长等中长期利空因素,银行股反弹空间有限,本轮银行股反弹可能只是短期估值修复行情。由此来看,银行股对于市场的积极影响不宜过分夸大。

    破净+分红 四大行成反弹排头兵

    年初以来申万银行指数累计下跌2.49%,相较于2013年的大幅震荡,银行板块今年波动幅度整体有限。不过,在行业指数相对平淡的背后,部分个股相继扛起反弹大旗,近期四大行成为反弹的“领头人”。

    就银行板块内部而言,反弹的“带头大哥”始终处在不断更迭的状态中,年初受益于互联网金融的主题行情,中信银行、北京银行成为反弹主力军。3月末,随着优先股预期的提升,悲观预期的修复,银行股迎来普涨,其中浦发银行、平安银行涨幅居前。近期,工农中建四大行表现尤为突出。5月以来,工商银行、农业银行、中国银行和建设银行分别上涨6.40%、4.13%、4.62%和3.28%,并于昨日创出年内新高。值得注意的是,5月以来申万银行指数下跌0.77%,由此来看,四大行走强并未形成有效的带动作用,其他银行股并未跟涨。

    分析人士指出,破净和分红成为工农中建四大行短期反弹的诱因。一方面,工商银行、农业银行、中国银行和建设银行股价目前均跌破净资产,市净率分别为0.95、0.91、0.78和0.90,短期具备较强的超跌反弹动能;另一方面,四大行一般在6、7月分红,资金有配置的要求。四大行2013年年报预案显示,工商银行拟每10股派2.617元、农业银行拟每10股派1.77元、中国银行拟每10股派1.96元、建设银行拟每股派3元。

    三因素助推估值修复

    考虑到银行业业绩增速有所放缓和监管政策的压力,银行股股价重心今年出现较明显下移,银行板块大部分时间里维持低位运行。不过,目前来看,在定向宽松政策实施、悲观预期边际改善和银行股估值低廉的背景下,银行股短期有望迎来修复性行情,不过整体反弹高度有限。

    首先,定向宽松政策实施助推银行股估值修复。市场人士表示,虽然定向宽松的领域以小微银行为主,大多数上市银行可能并不在列,不过全行业有望受益于定向宽松带来的经济企稳复苏,这为银行股的估值修复提供了契机。

    其次,悲观预期边际改善有利于银行股行情纠偏。目前来看,有关信托兑付危机、房地产市场调整、钢贸不良资产的消息对于银行股的扰动有限,银行股并未出现大幅调整,这可能意味着股价已经基本反映了此前大部分悲观预期。考虑到银行股前期调整主要源于投资者的悲观预期,在市场悲观预期得到纠偏的情况下,银行股的反弹键也被按下。

    最后,银行股的低估值使资金配置价值凸显。目前银行板块整体市盈率为4.7倍,工商银行、农业银行、中国银行和建设银行的市盈率大体维持在这一数值上下,考虑到其盈利水平,银行股的估值在A股处在低位。即便放眼全球,A股银行板块的估值依旧低廉。国泰君安证券指出,主要国家和地区可比时期银行板块的平均市盈率在12.06倍,显著高于A股银行板块4.7倍的估值。上周小盘股再度掀起“成长潮”,不过资金参与题材炒作的心态明显趋于谨慎,以创业板为代表的小盘成长股也出现“一涨一跌”行情。在四大行股价创年内新高的带动下,不排除资金回流主动配置银行股的可能。

    四大行反弹难提市场人气

    纵观沪深股市今年的行情,银行股特别是四大行的反弹由于幅度相对有限,对于市场整体的带动作用受限,大盘未能借此走出盘局。

    2012年12月初至2013年2月初,银行股触底反弹,上演了大象跳舞的一幕,申万银行指数累计上涨47.85%,成为带动大盘强势反攻的重要力量,沪综指一度上冲至2444.80点的阶段高点。2013年6月,银行间货币市场在资金供需关系不均衡、融资难度较大的情况下,各期限资金利率急剧飙升,频繁刷新历史新高。在“钱荒”肆虐下,恐慌情绪不断蔓延,申万银行指数累计下跌15.62%,银行股的大幅下跌带动沪综指快速下挫,沪综指一度出现单日百点下跌,最低下探至1849.65点。由此来看,2013年银行股的行情直接影响了沪深股市走向。

    今年5月以来,银行板块,尤其是四大行对于市场的影响则相对有限。一方面,虽然四大行5月以来反弹幅度相对较大,不过沪综指依旧维持在2000点-2050点窄幅震荡,四大行的反弹未能拉动沪深股市走出盘局;另一方面,四大行在反弹期间量能并未有效放大,银行板块的成交额整体维持在30亿元-40亿元之间,显示资金参与热情有限,而同期沪市的成交额也在500多亿元附近徘徊。由此来看,四大行的反弹并未带来市场人气的回暖。

    分析人士指出,目前利率市场化、金融脱媒化和不良资产增长等中长期利空因素尚未落地,虽然短期的悲观因素有所出清,不过中长期的利空因素依然是银行股估值修复的天花板,其后市反弹空间受限。此外,在缺乏增量资金入场的背景下,银行股由于盘子较大,现有的存量资金很难助推银行股走出趋势性行情。总体而言,既然把本轮银行股的反弹定义为估值修复行情,其对于市场的影响力可能较弱,对于市场的积极影响不宜过分夸大。

    大伙儿操动铁锹、锄头,种下属于自己的“生命树”,热火朝天的劲儿一刻也没有降低。他们约定,以后每年都要回来看一看这些桂花树,浇浇水,修修枝,坐在树荫下唠嗑。中金心水论坛今晚特码贵州网讯:4月18日和4月23日,德江县以“黔中砥柱·书香德江”为主题的世界读书日经典诵读比赛预赛和决赛活动在该县城南西麓阁举行。第二小学选送的经典节目《春之声》在本次预赛和决赛中均获小学组一等奖。

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    香港智信社

    近期港股市场面临的外围环境依然呈现两极分化格局:一方面,美股在利好经济数据的刺激下连创历史新高,美债收益率的持续下行预示着市场对于美联储升息的预期仍然较弱,而且欧版QE的推出或有利于资金流入美元资产;另一方面,A股市场则持续于底部徘徊,尽管经济数据出现企稳迹象,而且政府微刺激的预期升温,但市场做多热情依然有限。在此背景下,港股市场近期出现了冲高回落的态势,AH比价效应成为港股突破年内高点的掣肘,预计恒指在短线回调后,仍有望在全球性货币宽松的刺激下延续强势。</p>

    恒生指数周四低位震荡,最终收报23109.66点,微跌0.18%;大市共成交486亿港元,较前一日基本持平。衡量港股市场避险情绪的恒指波幅指数下挫3%,报14.21点,逼近年内低点,显示目前港股投资者风险偏好较强。

    从盘面上看,本港地产股一枝独秀,恒生地产分类指数逆市上涨0.85%,信和置业、恒基地产涨幅超过3.5%。近期香港房市数据的回暖以及充裕的流动性环境是支撑该类股份走强的主因,摩根大通发表报告指出,近期香港新盘销售率高,加上美国国债收益率下降,相信香港发展商的基本面正在改善,不应以过去预期的低估值交易。该行认为,目前二手盘成交回升,新盘销售率高达80%至100%,反映房价不会大幅回落,相信发展商目前的环境比收租股更有利,该行相信,住宅市场有强劲被抑压的需求。与此同时,中资银行股亦保持强势,恒生H股金融业指数收高0.51%,内地定向降准的举措或将缓解银行体系的流动性困局,对此,高盛报告指出,在政策的支持下,中资银行、券商股可望反弹,因迎来周期性的政策放松,但却并非“重估”。

    在弱势股方面,恒生能源业、资讯科技业、消费者服务业指数分列行业指数跌幅榜前三位,但跌幅有限,分别下跌0.65%、0.4%和0.1%。从各行业近期的表现来看,港股市场前期出现的风格转换并没有延续,科技类股份重回强势,而周期性较强的资源股依然跑输大市,这主要缘于投资者对于中国内地经济前景仍然缺乏信心,而且美股纳指重启升势也在很大程度上刺激了港股相关股份重获资金追捧。

    就港股后市而言,恒生指数今年以来日K线呈现三重底,整体上表现出了强势特征,预计后市有望挑战年内新高。一方面,在恒生AH股溢价指数周三、周四连续两个交易日创出盘中历史新低后,从表面上看A股对于港股的拖累作用将更为显著,但与此同时,也意味着A股后市继续向下的空间也较为有限,在政策面和资金面的支持下,A股短线有望出现反弹;另一方面,欧洲央行的大规模宽松预期加上美债收益率迭创新低,全球性的货币宽松有利于热钱流入香港市场,美元兑港元汇率已经于7.75关口徘徊近两个月之久就是最好的证明,在此背景下,港股易升难跌。

    活动负责人介绍,联盟培训计划受到区内企业大力支持,下步将按照培训计划,在青山区各社区开展培训活动。活动将为丰富居民生活,促进全民学习,提升社区管理视野助力。中金心水论坛今晚特码


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